近日(ri),申州國(guo)際(ji)集團控股有限公司(si)(以下(xia)簡稱“申洲國(guo)際(ji)”)公布2023年初步業(ye)績報告。期內,該公司(si)銷售額達(da)249.7億元,同(tong)比下(xia)滑10.12%;毛利(li)(li)為60.6億元,同(tong)比微增(zeng)(zeng)1.08%;毛利(li)(li)率較上年同(tong)期提(ti)升2.2個(ge)百分點(dian)至(zhi)24.3%;經營溢利(li)(li)為49.96億元,同(tong)比增(zeng)(zeng)長(chang)0.85%;股東應(ying)占溢利(li)(li)為45.57億元,同(tong)比下(xia)滑0.12%。關于業績的變動,申洲國際表示,過去一年,公司銷售收入下滑的主要原因是歐美市場服裝消費需求下降、品牌客戶去庫存導致采購減少。此外,報告期內,該公(gong)司整(zheng)體產能規(gui)模未(wei)(wei)得到(dao)有效利用,因此毛利率未(wei)(wei)能達到(dao)理想水平。
從業務上看(kan),運動類(lei)(lei)服(fu)裝(zhuang)和(he)休閑類(lei)(lei)服(fu)裝(zhuang)為該公司核(he)心收入來(lai)源,其(qi)中(zhong)運動類(lei)(lei)產(chan)(chan)(chan)品(pin)銷(xiao)售(shou)(shou)下滑13.6%至(zhi)180.32億元,主要(yao)因歐(ou)洲(zhou)和(he)美國運動服(fu)裝(zhuang)訂單(dan)需求下降(jiang);休閑類(lei)(lei)產(chan)(chan)(chan)品(pin)銷(xiao)售(shou)(shou)輕(qing)微下滑1.4%至(zhi)56.73億元,主要(yao)因日本市場采購減少;內衣(yi)產(chan)(chan)(chan)品(pin)銷(xiao)售(shou)(shou)增幅30.2%至(zhi)10.67億元;其(qi)他(ta)針織產(chan)(chan)(chan)品(pin)銷(xiao)售(shou)(shou)1.99億元主要(yao)因口罩銷(xiao)售(shou)(shou)取消(xiao),若剔(ti)除(chu)該類(lei)(lei)別其(qi)他(ta)針織產(chan)(chan)(chan)品(pin)銷(xiao)售(shou)(shou)按年輕(qing)微增加0.4%。 值得一提的是,該公司客戶集中度非常高,四大客戶收入份額超過80%,包括Nike、優衣庫、Adidas和Puma,2022年收入份額分別為31%、21%、18%及12%。
按照地區(qu)劃分,中(zhong)國(guo)(guo)銷售占比提升,歐(ou)盟和(he)美(mei)國(guo)(guo)平均下降20%左右。其中(zhong),美(mei)國(guo)(guo)和(he)歐(ou)洲市場(chang)(chang)因運動(dong)服(fu)飾(shi)需(xu)求(qiu)低迷,全年(nian)銷售分別(bie)下滑(hua)20.4%和(he)19.1%至38.8億(yi)元(yuan)和(he)50.27億(yi)元(yuan),日本市場(chang)(chang)收(shou)入36.76億(yi)元(yuan)同比下滑(hua)6.4%,其他國(guo)(guo)際市場(chang)(chang)收(shou)入下滑(hua)7.6%至52.63億(yi)元(yuan)。中(zhong)國(guo)(guo)市場(chang)(chang)收(shou)入按年(nian)增(zeng)加(jia)0.7%至7.12億(yi)元(yuan)。 針(zhen)對公(gong)司(si)發展,國信(xin)證券(quan)預計申洲國際(ji)訂單回升趨(qu)勢(shi)明(ming)朗(lang),產能利(li)用率(lv)回升驅動毛(mao)利(li)率(lv)修復。從行(xing)業(ye)情況看,耐克、阿迪、優衣庫、Puma、LULU 2023四季(ji)度庫銷比已回落至接(jie)近2019年(nian)同期健康水平,臺企成衣代工大(da)廠儒鴻、聚陽1-2月新臺幣營收分別實現17%、9%增速(su),對后市展望(wang)較樂觀。從申洲情況看(kan),目前國內國外產能利用率已(yi)達合理水(shui)平(ping),新(xin)客戶(hu)和新(xin)面(mian)料種類拓展進度良好、海(hai)外工廠(chang)擴張及效(xiao)率提(ti)升,2024年有招(zhao)工和擴大資(zi)本開(kai)支計劃,訂(ding)單及毛利率回升趨勢明朗。